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        關注:新三板企業掛牌速度放緩退市有望常態化發布時間:2016/8/4?|?來源:中國博廣電氣科技有限公司

        截至8月1日,新三板市場已有7917家掛牌公司。其中,基礎層6964家,創新層953家。另據全國股轉系統7月25日公布的數據,尚有1459家申請掛牌企業在審。

        不過,Wind數據顯示,自2016年2月以來,新三板掛牌企業新增數量連續四月下降,而摘牌企業數量在增加。廣證恒生總經理袁季告訴中國證券報記者,隨著掛牌速度放緩,以及摘牌的常態化,未來新三板的掛牌企業數量將呈現動態平衡,實現從數量到質量的蛻變。

        掛牌速度放緩

        根據Wind的統計數據,2015年9月開始,企業掛牌新增數量連續四個月一路走高,10月新掛牌310家,較9月份增加81家;11月,新增掛牌數量上升至488家。12月,企業掛牌潮達到峰值,當月新增掛牌公司數量高達743家。

        進入2016年,2月份受春節因素影響,僅有16個工作日,當月新增掛牌數量較少。剔除2月份的數據,從2015年12月開始每月新增掛牌數量呈下降之勢。今年4月以來,新三板企業新增掛牌數量連續四月下降。5月新增掛牌企業數量為496家,較4月減少101家;6月新增掛牌家數只有252家,較5月份銳減49.19%。截至7月30日,7月新增232家掛牌企業。

        除了掛牌速度放緩之外,申請掛牌新三板的企業數量也在減少。從2015年11月開始,申請掛牌的企業數量一路走低。2016年4月申報掛牌的公司數高達1409家,5月新增數量驟降至168家,6月份248家,7月為96家。

        券商自劃底線

        根據全國股轉系統網站信息,在掛牌準入方面,將繼續堅持市場化理念,圍繞服務于創新型、創業型和成長型中小微企業的市場定位,細化完善現有掛牌準入條件,研究制定特殊行業市場準入的負面清單,優先支持戰略性新興產業企業,嚴控屬于國家宏觀調控的產能過?;?quot;限制、淘汰類"行業企業。

        袁季表示,市場中有聲音指出在實際掛牌操作過程中,部分券商設立自己的標準,且高于目前全國股轉系統制定的標準,特別是財務方面的指標,對營收和凈利潤的要求提高了,對掛牌企業所在的行業也有一定要求。券商自主設立掛牌要求也是掛牌機制市場化的表現。

        從每月掛牌企業的平均營業收入看,2015年12月的平均營收最高,達2.61億元。相對于2015年,2016年掛牌企業平均營收有所下降。整體看,每月掛牌企業的平均營收基本維持穩定,3月、4月小幅下降,5月后又略有回升。

        從每月掛牌企業中凈利潤為負的企業占比情況來看,凈利潤為負值的企業數量占比持續下降,表明市場上對于掛牌企業的凈利潤有一定要求。根據Wind統計數據,2015年新增的3558家掛牌企業中,共有615家企業凈利潤為負值,占到總數的17.28%。截至7月27日,2016年新增的2750企業中共有409家企業凈利潤為負值,占比14.87%,較2015年下降2.4個百分點。從月度趨勢看,2016年1月以來,每月新增掛牌企業中凈利潤為負值的企業占比呈下降趨勢。

        袁季告訴中國證券報記者,主辦券商自行設立高于全國股轉系統制定的掛牌標準,主要有兩方面的原因:目前進行后續督導的主辦券商僅有89家,平均每家主辦券商輔導企業89家。在主辦券商的規模變化不大的情況下,隨著持續督導企業數量增加,券商的壓力不斷加大。同時,作為主辦券商來說,擇優選擇企業有利于券商自身的發展,選擇優質企業也方便券商開展督導業務。

        摘牌將趨常態化

        全國股轉系統近期對兩家未按時披露2015年年報的掛牌公司實施強制摘牌措施,下一步將加快制定出臺掛牌公司終止掛牌的實施細則,建立常態化退出機制,實現市場優勝劣汰,提高掛牌公司整體質量。

        Wind數據顯示,2009年至今,新三板共有58家公司被摘牌,呈上升趨勢。自新三板分層以來,對掛牌企業的規范化要求更高,在掛牌速度放緩的同時,新三板企業摘牌的速度也在上升。今年以來,摘牌及申請摘牌的企業數量達到24家,而2015年全年僅為12家。

        在58家退市公司中,因被收購而摘牌的企業有25家,占所有退市企業的43.1%;主動申請退市的企業共有20家,占比34.48%。其中,因無法披露年報而主動退市的企業有7家,因公司發展需要而主動退市的企業有13家,包括11家因IPO而退市的企業;另有兩家企業因無法披露年報而被股轉公司摘牌。

        新三板掛牌企業在行業、規模、發展階段上千差萬別,涉及眾多細分新興領域,包括移動互聯網、體育、網紅、情趣用品等。隨著掛牌公司數量急劇增加,各類違法違規行為也在增多。

        深交所博士后研究人員宋曉剛認為,新三板應盡快建立合理的摘牌制度,解決市場優勝劣汰的問題,凈化企業群體,解決市場魚龍混雜和殼資源交易等問題。目前新三板尚未細化與掛牌相應的摘牌制度,致使市場進、出規則不對稱。

        關于退市常態化問題,全國股轉系統表示,將對不履行信息披露義務、存在重大違法違規等情形并觸發退市條件的掛牌公司采取"零容忍",堅決予以摘牌。股轉系統將加快制定出臺掛牌企業終止掛牌的實施細則,建立常態化退出機制,實現市場優勝劣汰。

        業內人士認為,股轉系統此舉,主要從信息披露、市場監管、退市制度三個方面清理掛牌企業中的"害群之馬"。首先,信披規范性作為新三板市場建設的重要內容,監管層從年報披露違規延期等方面入手,對于大限期至仍無法交卷者,強制摘牌退市,同時也倒逼其他存在同樣問題的掛牌公司主動或被動退市。其次,除信披規范外,今后包括財務造假、董監高違法違規、資金占用、關聯交易等都將成為監管的重要內容。在退市方面,強制退市和主動退市雙管齊下,為今后出臺和完善新三板退市制度做足鋪墊。

        原標題:新三板企業掛牌速度放緩 退市有望常態化

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